Финансовый журнал

Новые санкции обрушили (резервный попавших под них компаний, но гораздо серьезнее могут получить повреждения долговые бумаги.

Российским корпорациям поквартально требуется около $30 млрд для рефинансирование своих обязательств, возле этом в четвертом квартале сего года потребуется почти $40 млрд.

Временное потеря невинности

В четверг, 17 июля, для открытии индекс упал сверху 2,46% – до 1438,49 пунктов, – в 3,29%, до 1306,13 пунктов. К 11:00 мск индексы два-три отыграли свои позиции: ММВБ – 1449,01 пунктов (-1,74%), РТС – 1308,61 пунктов (-3,1%). Сильнее всего потеряли акции НОВАТЭКа (-3,9%) и “Роснефти” (-4,34%), попавших подо санкции США.

Ночью выходит известно, что американские власть предержащие ужесточили санкции против России. В санкционный каталог SDN (Specially Designated Nationals; авуары компаний, находящихся в этом списке, блокируются, а американским гражданам запрещены любые торговые связи с ними) попали практически всё-таки крупнейшие оборонные предприятия России: объединение “Калашников”, корпорация “Уралвагонзавод”, общественный оборонный концерн “Алмаз-Антей”, НПО “Вариолит”, концерн “Созвездие” и др. В таблица секторальных санкций SSI (Sectoral Sanctions Identifications) попали , НОВАТЭК, и . Авуары этих компаний под юрисдикцией США безграмотный замораживаются, но им склифосовский закрыт доступ к среднесрочному и долгосрочному финансированию в долларах.

Упадок российского рынка не превратится в затяжную коррекцию, клянусь управляющий директор БКС Биржевик Олег Чихладзе. “Характер санкций ограничен: экономические блат разрешены, счета не арестовываются, даже если краткосрочное финансирование (до 90 дней) разрешено. Сие все равно снижает аппетитик американских инвесторов, но возлюбленный и так был не свыше меры высоким. В последнее время дьявол только снижался, позиции сокращались”, – говорит возлюбленный.

Владимир Брагин, директор по части анализу финансовых рынков и макроэкономики УК “Альфа-Мамона”, отмечает, что санкции касаются всего на все(го) новых обязательств компаний и приставки не- касается тех инструментов, которые сейчас обращаются на рынке. “Же в глазах иностранцев российские актив становятся еще более рисковыми, почему спрос, конечно же, хорошего понемножку падать, – полагает некто. – У российского рынка поводов к роста становится очень (точно) кот наплакал”. По мнению Брагина, индексов ММВБ и РТС сегодняшнее вряд ли потеряют побольше 4%.

Тем не менее аналитики “Финвал Финанс Брокер” рекомендуют инвесторам, “точно по крайней мере, на этой неделе, содержаться подальше от акций компаний”, попавших в санкционные списки.

Старший портфельный директор GHP Group Федор Бизиков да уверен, что стоимость акций компаний, попавших в номенклатура, будет снижаться. “Формулировка, подобно как американским инвесторам не дозволительно. Ant. запрещается держать их акции и ссудный капитал, означает, что постепенно, стараясь безграмотный обвалить рынок, они будут следовать из российских бумаг”, – говорит некто.

Стоимость капитала возрастет

Особливо существенное влияние санкции могут обнаружить на облигационный рынок. Бизиков с GHP Group говорит, что довольно желания нескольких крупных фондов истощиться из облигаций, чтобы бросать рынок. “Ликвидность какого-нибудь одного выпуска “Роснефти” аль НОВАТЭКа, не двигающая биржа, – до $20-30 млн в четверг (по номиналу), это больше, чем, например, половина объема, какой-нибудь держит Гарвардский фонд”, – замечает некто. По его подсчетам, евробонды “Роснефти” с погашением в 2022г., которые безотложно торгуются с доходностью около 5% годовых, следом введения санкций прибавят подле процента. “Пока неясно, готовы ли американские инвесторы к таким потерям”, – говорит Бизиков.

Временное ни звука позволило нескольким заемщикам расставить новые выпуски облигаций из-за рубежом практически без украинской премии, не раздумывая повторить это будет хитроумно, особенно квазигосударственным компаниям, считает Бизиков.

Российским корпорациям поквартально требуется около $30 млрд в рефинансирование своих обязательств, подле этом в четвертом квартале потребуется где-то $40 млрд, отмечают аналитики Sberbank CIB в своем обзоре. “Сообразно нашим оценкам, доля американских инвесторов получай рынке российского евродолга составляет рядом 40%. Деньги азиатских и ближневосточных инвесторов могут компенсировать ожидаемый пробел, однако, ровно по нашему мнению, для сего потребуется время. Следовательно, позволено предположить, что стоимость капитала в России возрастет”, – замечено в обзоре Sberbank CIB.

“Но долгов, которые нужно максать в ближайшее время, не где-то уж много”, – говорит Чихладзе. Вдоль его словам, уязвимой впору назвать только ситуацию, в которой находится Газпромбанк. “У него уминать долги, которые должны бытийствовать погашены в 2015г. Если чс не разрешится до сего времени, то банку придется выслеживать инвесторов в Европе”, – говорит Чихладзе, добавляя, чего многие последние размещения и эдак проходили в евро.

Sberbank CIB отмечает, ровно у “Роснефти” могут появиться затруднения с рефинансированием текущего долга, что составляет $91 млрд, особенно когда европейские банки тоже предпочтут далеко не иметь дела с российской компанией.

НОВАТЭК отличается против низкой долговой нагрузкой, однако его и партнеров компании за проекту “Ямал СПГ” могут быть впереди трудности с привлечением банковского кредита (что-то около на $17 млрд), считают аналитики Sberbank CIB. “И так основной объем средств должны навязать российские и китайские банки”, – добавляют они в своем обзоре.

Новая неявность

Запрет на финансирование Газпромбанка, НОВАТЭКа, “Роснефти” и Внешэкономбанка отразится в курсе российской валюты, полагают аналитики. Крючок вырос на торгах Московской биржи к 11:04 мск получай 0,49% – до 34,87 руб., евро – нате 0,67%, до 47,18 руб.

“До чего глубоко упадет рубль, провещать тяжело, все будет быть во власти от множества факторов, а уже сейчас мы видим отклик, который произвели санкции – цена доллара увеличилась еще после открытия торгов на дисконт”, – говорит начальник дилингового центра Металлинвестбанка Сергиян Романчук. По его мнению, в ближайшее счастливый случай доллар может подорожать опять на 0,5-1,0 руб.

По мнению словам Романчука, основной ухудшение от санкций состоит безвыгодный в том, что введены формальные ограничения, а в книжка, что из-за них с начала начался период неопределенности. “Внутренние резервы привлечения капитала и инвестиций российскими компаниями уменьшаются, фонд будут дороже, увеличение их стоимости хватит (за глаза) главной платой за санкции. Западным компаниям равно как станет сложнее регулировать валютные риски. Потому-то можно говорить о том, почто санкции принесут гораздо в большей степени косвенного ущерба, чем прямого”, – резюмирует дьявол.

Екатерина Метелица, Сирануш Шароян

Который попал под новые персональные санкции США
Вспять

Далее